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谷歌 Q4 财报前瞻 这五个部分最值得关注

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腾讯科技讯 2 月 3 日消息,据外媒报道,尽管 Alphabet 在 2018 年保持了健康的营收增长,但其股票收益依然接近 1 年前的水平。这可能会让这家搜索巨头的股价在第四季度财报后更容易走高。

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不包括流量收购成本(TAC,或向合作伙伴支付的广告收入分享付款),FactSet 调查的分析师一致认为,Alphabet 第四季度收入为 313 亿美元(同比增长 21%),GAAP 每股收益为 10.86 美元(不包括 1 年前的税收支出增长了 12%)。

谷歌母公司 Alphabet 即将于美国当地时间周一公布 2018 年第四季度财报,其中有五个部分最值得关注:

1.谷歌自家网站和应用的收入增长情况

最近几个季度,移动搜索和 YouTube 广告销售一直是谷歌最大的增长引擎,而这一点在第四季度可能没有改变。包括 TAC 支出在内,分析师的普遍共识是,谷歌自家资产(据信以搜索和 YouTube 广告为主)的销售额在第四季度增长了 20%,达到 267.5 亿美元。同为在线广告巨头的 Facebook 第四季度业绩强劲,这对谷歌来说可能是一个积极的信号。

与此同时,也要密切关注付费广告点击量和平均广告价格(谷歌称之为“点击成本”(Cost Per Click,简称 CPC)在本季度的走势。在 2018 年第三季度,由于移动活动激增,谷歌的付费点击量增长了 62%,但 CPC 下降了 28%,这是因为智能手机广告的平均价格低于 PC 广告价格所致。

2.“谷歌其他”细分市场的增长情况

这部分涵盖谷歌的非广告业务,如谷歌和 Nest 品牌硬件、Google Play 交易、G Suite(以前的 Google Apps)和 Google Cloud Platform(GCP)。分析师普遍认为,谷歌第四季度的“其他收入”将增长 37%,至 64.3 亿美元。

GCP 和 Google Play 的增长、Google Home 智能扬声器/显示产品销售的增长,以及 Pixel 3 和 Pixel 3 XL(于 10 月推出)比 Pixel 2 和 Pixel 2 XL 占据更多市场份额,都可能提振了谷歌的这部分业绩。

3.流量获取成本(TAC)趋势

2017 年末和 2018 年初,TAC 在谷歌广告总收入中所占比例有所增长,这在一定程度上要归功于与苹果达成的一项经修订的搜索广告收入分享协议。然而,在第三季度,当谷歌度过与苹果达成新协议一周年之际,TAC 比如仍稳定在广告收入的 23%。

分析师们对谷歌第四季度的普遍预期是,TAC 的总收入为 76.2 亿元,增长 18%,但略低于预期的 19%广告收入增长。展望未来,欧盟要求(目前正在上诉)谷歌停止将其搜索应用和 Chrome 浏览器与谷歌安卓捆绑销售的行为,这可能会增加其在该地区的 TAC 开支,因为这会让安卓手机制造商在收入分享谈判中发挥更大的杠杆作用。然而,在第三季度的电话会议上,谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)淡化了这一裁决的近期影响。

4.外汇压力

对许多美国跨国公司来说,强势美元最近始终是个不利因素。就 Facebook 而言,其第四季度收入以恒值货币(CC)计算增长了 33%,但以美元计算仅增长了 30%。

谷歌第三季度的收入中有 54%来自国际市场。毫无疑问,谷歌在第四季度也感受到了美元走强的影响。然而,多年来,该公司一直在利用货币对冲计划来限制外汇波动造成的损害,并在这方面取得了成功。

5.资本支出

与其他几家网络/云巨头一样,谷歌最近几个季度始终在大举投资其数据中心基础设施。第三季度,该公司的年度资本支出增长了 49%,达到 52.8 亿美元。

英特尔、西部数据以及其他公司最近几周都表示,主要的云计算客户正在放慢在数据中心硬件和芯片上的支出,因为他们正在消化最近积累的诸多能力,同时分析师普遍预测 2019 年下半年的支出将有所改善。然而,云计算巨头的数据中心建设支出可能不会受到这些行动的太大影响。

对于第四季度,分析师普遍认为谷歌的年度资本支出将增长 31%,达到 56.3 亿美元。


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